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医药下行空间有限坚定持有荐13股

2019-03-04 19:25:05

医药:下行空间有限坚定持有 荐13股

一周市场表现:受国五条利空影响,本周沪深300指数下跌2.32%,医药生物板块行业指数小幅回调0.72个百分点,跑赢沪深300指数1.6个百分点,2013年年初以来,医药板块指数上涨20.52%,列23个一级子行业中第1位,超额收益明显。目前医药板块整体估值为36.08倍(TTM整体法,剔除负值),相对沪深300的估值溢价率为239.42%,创历史新高。个股涨跌互现,部分大宗原料药相关公司表现较为活跃。一周政策/事件概述:(1)卫生部部长表示新版基本药物目录近期或出台;(2)医药行业代表联名抵制"二次议价";(3)汉森制药调研纪要和新和成VE提价点评。行业观点:近期医药板块小幅调整,市场的分歧开始加大,我们认为,市场之前看好医药行业的逻辑并没有发生变化,短期回调仅仅是对前期快速上涨的修正,下行空间不大,医药仍然是今年业绩增长为确定的行业之一,建议坚定持有优质医药股,如继续调整仍是买入时机,我们维持"看好医药板块一季度的行情"的观点。对于一季报之后的行情判断,我们认为需视一季报和政策环境而定,若医药行业一季报靓丽,继续超出市场预期,则医药股行情有望延续甚至贯穿全年。目前而言,我们仍然对全年医药股行情谨慎乐观。我们继续建议积极配臵两类标的:1)由于3月份将是年报的密集发布期,市场关注的焦点将重新回到业绩和估值层面,建议配臵业绩确定增长而且估值也合理的低估值品种和成长股;2)建议配臵前期涨幅不大,估值合理且流动性较好的一线白马股。推荐公司:就3月份而言,我们延续此前的两条选股思路,建议配臵业绩增长确定的低估值品种,和一季报预期良好的成长股。兴业医药2013年3月份的组合是:信立泰(13年一季报预计增长40%以上)、双鹭药业(13年一季报预计增长40%以上)、新华医疗(13年一季报预计增长40%以上)、丽珠集团(预计13年增长25%以上,估值25倍)、科华生物(预计13年增长25%,估值23倍)和上海凯宝(一季报预增%,估值25倍)。同时建议积极配臵前期涨幅不大、估值合理且流动性较好的白马股如东阿阿胶、云南白药、天士力、恒瑞医药、华东医药、华润三九等。风险提示:板块大幅上涨后估值进一步提升存在压力;周期性板块行情对消费类板块资金配臵产生影响。

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