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20只新股集中来袭期指短线下行压力大

2019-02-27 19:36:25

20只新股集中来袭 期指短线下行压力大

两融余额增速放缓,投资者情绪谨慎

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周一股指走势分化,中小盘表现与大盘股形成鲜明对比,题材股表现活跃,而金融、煤炭等权重板块跌幅居前。从影响股指的因素来看,无论是基本面还是资金面目前均未发生明显变化。但是受金融机构主动降杠杆以及IPO等负面因素的影响,股指短线有下行风险。

二季度经济下行压力仍较大

4月经济数据总体不及预期,表明宏观经济仍较低迷。从具体数据来看,4月规模以上工业增加值同比增加5.9%,虽然较3月小幅提高了0.3%,但依然处于较低水平。再加上能反映实体经济状况的制造业增速继续处于回落的态势,显示工业增加值回升的持续性成疑。投资方面,4月固定资产投资增速继续下滑至9.4%,创下了2004年12月以来的新低。

值得注意的是,4月全国商品房销售面积同比增加7%,是2014年年初以来首次由负转正。房屋销售增速反弹或是受到一系列利好政策的影响,但是从目前库存压力来看,凭借4月的销售情况,仍需要大半年的时间才能消化库存。因此,未来房地产投资依然堪忧。

金融数据方面,4月新增融资1.05亿元,同比减少4488亿元。M2同比增速10.1%,大幅低于市场预期11.7%。4月社会融资和M2数据创历史新低,反映企业融资需求较弱。总的来看,宏观经济在二季度仍有较大下行压力。

市场流动性相对充裕

央行自2014年11月以来,已经实施了三次降息、两次降准。从今年3月开始,央行加快了引导资金利率下行的步伐。目前,流动性异常宽松,R007(7天国债回购)已经逐步降至2%以下,为近5年来的水平。

本周二开始,将有新一轮新股集中申购,预计冻结资金3.3万亿元。考虑到目前资金利率已经进入了下行趋势,并且前几次IPO对资金面也没有造成太大影响,我们预计未来资金面仍将保持宽松的局面。

稳增长政策有望持续

5月15日,为了解决地方政府融资问题,国务院办公厅发布财政部、人民银行、银监会《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》,明确指出对于存量贷款支持继续续借、对于增量融资需求优先实施PPP(政府和社会资本合作模式)、不宜PPP的发行地方债或财政存款解决。《意见》体现了中央为了减轻地方政府的融资压力,利用稳增长货币政策配合积极的财政政策,加大稳增长的决心。

总的来看,宏观经济在二季度下行压力仍较大,预示未来稳增长政策还将不断加码,股指中长期看涨思路不变。但短期来看,股指上涨的步伐或变缓。一方面,监管层多次提示市场风险,证监会主席肖钢也提醒新股民要树立风险意识,使得投资者情绪偏谨慎,股指成交量日益萎缩。另一方面,在4月底金融机构主动降杠杆后,近期两融余额增速也有放缓的迹象。

本周有20只新股集中申购。同时,重量级IPO中国核电也已经通过首发申请,预计将于近期发行,料对市场有一定负面影响。技术面上,沪深300、上证50期指经过技术性反弹后,有再度向下运行的态势。操作上,建议投资者降低仓位,短线规避市场风险。

(作者单位:广发期货)

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